Националната банка на Полша обмисля ново понижение на лихвите с внимание към рисковете
Член на съвета Хенрик Вноровски предупреждава за влияние на фискалната политика и инфлацията при бъдещите решения
Съветът по парична политика на Националната банка на Полша може да предприеме ново понижение на лихвените проценти през тази година, но трябва да се движи с повишено внимание заради фактори, които затрудняват процеса на дезинфлация, заяви пред Ройтерс членът на съвета Хенрик Вноровски.
Миналата седмица Националната банка на Полша намали основния лихвен процент с 25 базисни пункта до 4,75 на сто. Управителят Адам Глапински подчерта, че бъдещите решения относно лихвената политика трябва да вземат предвид рисковете, свързани с по-меката фискална политика, ускорения икономически растеж и нарастването на заплатите.
Неяснотата около фискалната политика създава рискове
Вноровски посочи, че не изключва възможността за допълнително намаляване на лихвените проценти през настоящата година, но предупреди за основния риск, който представлява несигурността, породена от меката фискална политика на полското правителство без ясна перспектива за затягане.
През август правителството на Полша повиши прогнозата си за бюджетния дефицит през 2025 г. до 6,9 на сто от брутния вътрешен продукт (БВП), като очаква лек спад идната година. Въпреки това, високите разходи за отбрана, социални помощи и обслужване на държавния дълг затрудняват усилията за овладяване на дефицита.
„Това може да бъде най-високият дефицит в Европейския съюз. Досега Румъния водеше в това отношение, но сигналите оттам показват намерения за затягане на фискалната политика и свидетелстват, че Букурещ третира въпроса с необходимата сериозност,“ коментира Вноровски.
Той добави, че вече има „външен предупредителен сигнал“ във връзка с решението на рейтинговата агенция Fitch да промени перспективата за Полша от „стабилна“ на „отрицателна“.
Други фактори, влияещи на дезинфлацията
Сред факторите, които може да възпрепятстват процеса на понижаване на инфлацията, Вноровски посочи допълнителното замразяване на цените на енергоносителите, което поддържа инфлационното напрежение, устойчиво високата динамика на заплатите и благоприятната в икономическо отношение, но проинфлационна ситуация.
Ключово значение според него ще имат данните за инфлацията през септември.
„Много важно е дали темпът на растеж на цените ще остане под 3% на годишна база или ще го надхвърли. Този фактор със сигурност може да повлияе на цялостната картина,“ заяви Вноровски.
Инфлацията в Полша спадна по-силно от очакваното през август, до 2,8% на годишна база спрямо 3,1% през юли, като се запази в рамките на целевия диапазон от 1,5% до 3,5%, зададен от Централната банка.
Перспективи пред паричната политика
Предвид изложените рискове и неясноти, Съветът по парична политика на Националната банка на Полша се очаква да продължи да действа предпазливо при вземането на решения за лихвените проценти. Внимателното наблюдение на фискалната политика и икономическите индикатори ще бъде ключово за определяне на посоката на паричната политика през остатъка на годината.
