Икономиката на България забавя растежа, но заплатите и инфлацията растат

Икономическият растеж в България забавя темпа си през първото тримесечие на 2025 година, докато инфлацията и заплатите продължават да се увеличават. Това показва анализът на Българската народна банка (БНБ), базиран на макроикономическите показатели към 9 юли 2025 г. Според доклада основен фактор за ускоряването на инфлацията е нарастването на разходите за труд.

Икономическа активност и потребление

Растежът на икономическата активност у нас през първите месеци на 2025 г. възлиза на 2.9% на годишна база, което е забавяне спрямо предходни периоди. Въпреки това се отчита значителен положителен принос от вътрешното търсене. Частното потребление нараства с 9.0% в реално изражение, подпомогнато от увеличаването на заетостта и растежа на разполагаемия доход на домакинствата.

Ръст на заплатите и инфлация

При наличие на значителен недостиг на работна ръка и повишаване на заплатите в публичния сектор, компенсацията на един нает се увеличава с 10.7% на годишна база през първото тримесечие на 2025 г., като в реално изражение ръстът е 6.5%. Този фактор оказва съществено влияние върху инфлационния натиск.

Годишната инфлация според хармонизирания индекс на потребителските цени (ХИПЦ) достига 2.9% през май 2025 г., нараствайки от 2.1% в края на 2024 г. Това ускорение се дължи главно на поскъпване в групите на храните и услугите. Според БНБ, за покачването на инфлацията влияние има съчетанието между повишените производствени разходи, включително разходите за труд, и високото частно потребление, което позволява на фирмите да прехвърлят ценовия натиск върху крайните потребители.

Кредитиране и външни рискове

През януари – май 2025 г. растежът на кредита за домакинствата остава стабилен, като темпът на нарастване достига 20.7% през май. При потребителските кредити се наблюдава забавяне на растежа, докато жилищните кредити продължават да държат най-голям дял и темпът на растеж остава стабилен.

Външни фактори също влияят на икономическата динамика. Несигурността около възможното преразглеждане на търговската политика на САЩ спрямо основните им партньори създава негативен ефект върху глобалната икономика. Поради силната интеграция на България в световната търговия тези промени влияят неблагоприятно и върху реалния износ на български стоки и услуги.

Икономическа среда и бъдещи перспективи

Анализът на БНБ подчертава, че макар вътрешното търсене да подкрепя икономиката, има рискове, свързани с външната среда и структурата на разходите. Ускоряването на инфлацията и растежът на разходите за труд са сред ключовите предизвикателства, които ще определят развитието на българската икономика през следващите месеци.